Pelaburan asing di pasaran kewangan China

Pelaburan asing dalam Pasaran kewangan China

Institusi kewangan mempertaruhkan prospek komersial tambahan dalam industri kewangan China, yang ingin dibukanya oleh Beijing – walaupun ramalan penganalisis bahawa perubahan besar masih jauh.

Walaupun terdapat masalah pandemi koronavirus dan geopolitik, pihak berkuasa China tetap bertahan dalam cita-cita mereka untuk memperluas kemampuan orang asing untuk terlibat dalam sektor kewangan tempatan.

Beijing mahu lebih banyak wang asing mengalir ke negara itu, meningkatkan penggunaan mata wangnya, yuan atau renminbi, pada skala global. Pelabur asing berhasrat untuk mengambil bahagian dalam pengembangan China ketika bersiap untuk menjadi ekonomi terbesar di dunia.

Pasaran niaga hadapan China telah melihat beberapa perubahan terkini dalam perniagaan. Kontrak hadapan boleh digunakan oleh pelabur untuk membuat spekulasi mengenai turun naik harga di masa depan atau untuk melindungi nilai kerugian.

Peningkatan kesan terhadap harga global

Tembaga menjadi kontrak niaga hadapan China terkini yang ditawarkan untuk perdagangan oleh pelabur antarabangsa melalui Shanghai International Energy Exchange, atau INE, pada bulan November.

Kontrak minyak mentah China, yang dilancarkan kurang dari tiga tahun yang lalu, kini merupakan komoditi ketiga paling banyak diperdagangkan di dunia, walaupun jauh di belakang penanda aras antarabangsa minyak mentah Brent dan niaga hadapan minyak mentah WTI di Amerika Syarikat.

Dalam satu pernyataan kepada CNBC, Shanghai International Energy Exchange mengatakan, “Kami menyaksikan peningkatan jumlah pelabur luar negara yang berdagang di INE yang meliputi lebih 20 negara dan wilayah dari lima benua di seluruh dunia.”

Tahun lalu, pertukaran mengeluarkan kursus dalam talian dalam bahasa Inggeris mengenai pasaran niaga hadapan China, yang menunjukkan betapa seriusnya INE dalam menarik pelabur luar negara.

Matlamat jangka panjang untuk mengembangkan pengaruh global memberi potensi kepada kekuatan harga.

Walaupun China adalah pengguna komoditi terbesar dunia, pasaran kewangannya yang terbatas telah menyebabkan kontrak niaga hadapan diperdagangkan di Chicago dan London menetapkan harga untuk produk mulai dari bijih besi hingga tembaga.

Pada bulan November, pengawal selia menambahkan niaga hadapan dan barang lain ke jalan pelaburan yang memungkinkan dana asing masuk ke China, mengambil langkah lain untuk menjadikan sektor kewangan tempatan lebih terbuka kepada orang luar. Sebelum ini, program Pelabur Institusi Asing Berkelayakan (QFII) hanya membenarkan orang asing melabur dalam ekuiti yang diperdagangkan di daratan.

Syarikat dari China berkembang di peringkat antarabangsa.

CQG meningkatkan penglibatannya dengan broker Nanhua Futures yang berpusat di Hangzhou pada bulan Ogos melalui pakatan strategik di seluruh dunia, yang mencerminkan minat asing yang semakin meningkat terhadap niaga hadapan China.

Tembaga, minyak mentah, getah, minyak bahan bakar sulfur rendah, bijih besi, dan asam terephthalic murni (PTA), yang digunakan dalam poliester, adalah antara enam barang niaga hadapan antarabangsa yang kini diperdagangkan di tiga bursa China.

Menurut Li Lingfang, ketua bahagian antarabangsa Nanhua Futures, jumlah perdagangan broker di kalangan orang asing telah meningkat dengan pesat. Dia mendakwa bahawa pertumbuhan meningkat dua kali ganda pada tahun lalu.

Nanhua mempunyai pejabat di Hong Kong, Singapura, Inggeris, dan Amerika Syarikat. Switzerland, Belanda, Israel, dan Hong Kong adalah empat tempat teratas untuk pelanggan antarabangsa, menurut syarikat itu.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, beberapa syarikat niaga hadapan China, seperti Huatai, telah membuka operasi di Amerika Syarikat.

Menurut JB Mackenzie, pengarah urusan niaga hadapan dan mata wang di TD Ameritrade, lebih banyak syarikat China mula menjadi peniaga komisen niaga hadapan di Amerika Syarikat.

“Saya percaya anda akan terus melihat lebih banyak minat daripada pelabur di luar daratan China untuk mengakses pasaran kerana maklumat tersebut (mengenai niaga hadapan China) menjadi lebih mudah dan lebih difahami oleh syarikat secara global,” kata Mackenzie, “dan anda sudah melihat kenaikan itu. “

“Saya percaya anda akan terus melihat lebih banyak minat daripada pelabur di luar daratan China untuk mengakses pasaran kerana maklumat tersebut (mengenai niaga hadapan China) menjadi lebih mudah dan lebih difahami oleh syarikat secara global,” kata Mackenzie, “dan anda sudah melihat kenaikan itu. “

Syarikat seperti JP Morgan sudah berusaha untuk mengembangkan operasi niaga hadapan di China.

Fang Xinghai, naib ketua Suruhanjaya Pengawalseliaan Sekuriti China, berbicara mengenai pembukaan pasaran kewangan China kepada orang asing pada Persidangan Niaga Hadapan Asia pada bulan Disember.

“China telah melihat pengalaman pasaran hadapan Amerika Syarikat,” kata Fang. “Kami berharap dapat melihat pertukaran maklumat yang lebih besar antara pasaran China dan Amerika.”

Masih ada jalan yang panjang.

Namun, perjanjian perdagangan fasa satu yang dicapai pada Januari 2020 sebahagian besarnya bertanggung jawab atas beberapa kejayaan lain yang dicapai oleh firma kewangan AS di China. Mereka datang dua dekad setelah China seharusnya membuka industri kewangannya setelah bergabung dengan WTO.

Orang asing mungkin terganggu oleh larangan ketat China terhadap pelabur mengambil wang ke luar negara.

“Pada masa ini, masalahnya adalah sama ada pelabur antarabangsa mempunyai akses tanpa had ke niaga hadapan China dan apakah, di masa depan, pasaran niaga hadapan akan membenarkan kontrak ini dilakukan dalam mata wang selain renminbi,” kata Li-Gang Liu, pengarah urusan dan ketua ekonomi China di Citigroup.

Integrasi China ke pasaran kewangan global semakin pantas. Sejak 2014, aliran modal portfolio rentas sempadan ke China semakin meningkat. Pada akhir bulan September 2020, pemilikan asing ekuiti dan bon China darat (bukan Hong Kong) berjumlah RMB5.7 trilion ($ 837 bilion), meningkat kira-kira lapan kali ganda dari tahap Januari 2014.

Peningkatan pesat dalam pegangan asing sekuriti dalam denominasi renminbi darat boleh dikaitkan dengan beberapa sebab. Sejak 2014, pasaran saham dan bon China berkembang pesat, menjadi terlalu besar untuk diabaikan oleh pelabur antarabangsa.

Jumlah cawangan pelaburan portfolio asing juga meningkat. China memperkenalkan program Bond Connect pada bulan Julai 2017, yang membolehkan pelabur luar negara memasuki Pasar Bon Antara Bank China. Pelabur institusi masuk ke sekuriti China setelah dimasukkan dalam indeks saham dan bon global, seperti indeks Bloomberg Barclays.

Terdapat petunjuk bahawa integrasi China dengan pasaran kewangan global akan semakin mendalam. Kadar faedah bon kerajaan China lebih tinggi daripada di Amerika Syarikat, dan penurunan kadar tidak mungkin dilakukan. Hasilnya, pelabur asing dapat memperoleh pulangan yang lebih besar pada bon China, dan penghargaan renminbi menunjukkan bahawa mereka dapat menukar pendapatan mereka pada kadar yang lebih baik. Lekapan ekonomi China yang pesat adalah bukti ketahanan negara.

Pemulihan ekonomi China yang cepat dari wabak COVID-19 menunjukkan keuntungan industri China, yang mendorong prestasi pasaran ekuiti negara yang kukuh.

Berikut adalah beberapa titik kuat China untuk FDI:

Dengan 1.44 bilion pelanggan berpotensi, ia adalah pasaran domestik terbesar di dunia.

Risiko Sovereign adalah terhad kerana kebanyakan hutang negara adalah dalam negeri dan dalam mata wang tempatan.

Rizab mata wang asing dan hutang awam yang dipegang oleh kerajaan dan individu China sangat penting.

Industri pembuatan yang maju (sektor pembuatan dan industri berat)

Lokasi geografi yang baik (dekat dengan pasaran Asia yang baru muncul, ke Jepun, bahagian depan maritim)

Kerana pengembangan ekonomi yang pesat, ini adalah ekonomi teratas dari segi pariti daya beli (PPP).

Walaupun keadaan berubah di beberapa sektor, perbelanjaan tenaga kerja tetap murah.

Dengan pengembangan wilayah barat, peluang baru telah muncul (terutama provinsi Sichuan)

penciptaan rangkaian eksport baru (rangkaian Jalan Sutera)

Berikut adalah beberapa kelemahan FDI di China:

Lanskap undang-undang yang sentiasa berkembang

Prosedur birokrasi dan pentadbiran yang rumit

Kurangnya keterbukaan dan kurangnya perlindungan terhadap hak harta intelek

Penuaan penduduk

Hutang syarikat berada pada tahap tinggi sepanjang masa.

Beberapa industri mempunyai kapasiti pengeluaran yang berlebihan.

Keadaan persekitaran yang teruk di beberapa bandar utama

Orang asing mungkin sukar untuk belajar dan menggunakan perbezaan budaya dalam prosedur perniagaan dalam persekitaran perniagaan baru.

Pengurusan pertengahan kurang berkembang, dan bilangan profesional yang berkelayakan adalah minimum.

Secara umum, kerajaan China lebih menyekat pelaburan asing daripada ekonomi utama yang lain, dengan banyak bidang dilarang untuk FDI.

Perusahaan milik negara dan “flagship nasional” dilindungi (praktik diskriminasi, kekuatan kehakiman yang tidak bebas, penerapan peraturan selektif). Sehingga baru-baru ini, pemerintah China melaksanakan pemindahan teknologi wajib, dan sistem perlindungan harta inteleknya adalah antara yang termiskin di dunia.

Isikan borang
dan sertai revolusi kewangan!